中江地产(600053)08年3季报点评：经营业绩下滑缘于报告期内可结算项目较少

中江地产2008 年3 季报公布数据显示，08 年1-9 月公司实现主营业务收入1.73 亿元，比上年同期下降71.35%；归属于上市公司股东净利润5030.59 万元，同比下降93.62%；每股收益0.17 元，全面摊薄净资产收益率8.87%。

    作为一家开发项目单一性特点十分突出的区域性房地产公司，公司的经营情况与当地房地产市场表现高度相关，08年3 月份以来江西房地产市场进入调整时期，对公司08 年经营业绩下滑起到了决定性作用。

    报告期销售期间费用率为12.93%，与去年同期相比提高5.35 个百分点，也比今年上半年提高4.36 个百分点，这与报告期营业收入同比大幅下降有关。

    报告期末经营活动现金净流量为-1.37 亿元，已经是连续3 个季度为负值，显示公司销售回款形势不容乐观。

    资产负债率水平保持比较稳定，报告期末公司资产负率为74.44%，与上年同期相比下了降1.36 个百分点；货币资金为1.31 亿元，预收账款为8840 万元，偿债压力在可承受范围之内。

    公司于9 月20 日公告拟发行2.4 亿元人民币公司债券的方案，如果该方案能够成功实施，将有利于增强公司资金实力以及优化公司财务结构。

    下调公司盈利预测，预计公司08、09 年的经营业绩分别为0.26 元/股和0.30 元/股。