贵航股份年报点评：公司稳步增长 业绩符合预期

公司营业收入增长保持着上升趋势。2007 年销售收入增长31%。同时产品毛利率上升到21.93%。在原材料涨价及汽车零部件价格下降的趋势中有所增长，显示公司依托航空技术优势产品结构升级提高效益较为明显。

    公司发挥地域的人力资源及能源的优势，三项费用率持续下降。

    公司具有良好的净现金流，在新项目投资上，利用考虑到集团技术力量上得天独厚，存在外延式的增长机遇。

    我们预测2008-2010 年公司每股收益分别为0.421 元、0.665 元和0.87，对应动态市盈率28、18 倍、13 倍，给予公司“买入”的投资评级。