厦华电子(002005):公司非公开发行公告点评

类别:公司 机构:东海证券有限责任公司 研究员:刘俊 日期:2008-02-28

公司今日公告拟非公开发行3000万股-12000万股,募集不超过70,000万元,其中不超过60,000万元拟偿还银行贷款,剩余资金用于补充流动资金。

    公司目前的资产负债率已经达到了96.63%(公司2007年三季报),尤其在2007年亏损的状态下,财务状况更加恶化。此次增发完成后将使公司的资产负债率降低到76%左右,公司的财务状况将明显好转。

    此次增发对公司08年的业绩也略有增厚。我们按照公司昨日的收盘价7.55元测算公司将发行不超过9271万股,在考虑增发的情况下我们调整公司的07-09年的每股收益为-0.51,0.29,0.42元,08年的业绩略有增厚。

    维持公司"增持"评级。考虑2008年将成为公司业绩的一个分水岭,以及公司大股东在液晶面板上对公司的支持,我们上调公司6个月的目标价至8.7元,对应08-09年PE 30×,20.71×,维持公司"增持"评级。