莱茵生物(002166):植物提取前景看好 IPO打造龙头

类别:公司 机构:中国中金财富证券有限公司 研究员:贺长明 日期:2007-08-31

投资要点:

    莱茵生物主营罗汉果、越橘、枸杞提取物等植物功能成份的高纯度单体和标准化提取物的生产、销售。公司通过了ISO9001、KOSHER认证(犹太食品认证)及HALAL认证(清真食品认证)、ISO14001和HACCP认证。

    植物提取物广泛应用于制药、保健品、食品饮料、化妆品等行业,06年我国植物药出口增至约4.77亿美元,出口额首次超过了中药材及中药饮片,植物提取物市场潜力巨大。

    莱茵生物经过多年的发展已经在提取技术、设备、原材料资源控制以及生产经营方面建立了竞争优势,竞争地位排名居于行业前列。

    07年上半年,公司主要产品销售平稳增长,毛利率稳定。公司主要客户逐渐稳定下来。

    募集资金项目将使公司年处理原料能力从3000吨增长到约10,000吨,公司的盈利能力和水平得到进一步提高。研发投入增加将提升公司核心竞争力。

    预计07、08、09年的每股收益分别为0.41、0.47、0.55元,按照08年20-25倍市盈率估算,公司合理价值为9.4-11.8元。