南京熊猫(600775)：2007年中期业绩回顾

根据公司经营的最新情况，我们对2007 年和2008 年盈利预测做出调整，调整后每股收益分别为0.17 元和0.215元，对应当前股价，市盈率分别达到54 倍和42.7 倍，估值较高。同时鉴于这类投资参股型公司对所参股企业无控制股，难以准确预测其投资收益，而其本部业务也尚未扭亏，因此我们认为这类公司理应在估值上较同类通讯设备企业体现出较大的折扣，因此维持对A 股和H 股“中性”的投资评级。