天津普林(002134)07年半年报点评

公司于日前发布了2007年半年报，主营收入和净利润分别比去年同期增长了14.36%和14.76%，收入增长略低于我们的预期。

    报告期内，公司盈利能力较为稳定。双面板和多层板等毛利率水平较高、市场需求较大的产品占据了较大的销售比例。但同时由于多种因素方面限制，产品结构还有继续优化的空间。

    由于公司募投项目进度慢于预期，且盈利假设条件出现变动，我们调整公司07、08年每股收益为0.34元和0.51元，对应的合理估值范围为10.2-11.9元。

    公司8月3日收盘价为18.34元，股指偏高。但鉴于公司上市时间较短，属于普遍受到追捧的次新股板块，高估值有相对支撑，因此首次给予公司"持有"的投资评级。