海泰发展(600082):2007年中报点评

类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:丁文 日期:2007-08-06

公司上半年累计实现营业收入27,366万元,比上年同期增加8.99%,净利润2,307万元,比上年同期减少7.03%。每股收益0.086元。净利润下降的主要原因是:(1)上半年公司的主要利润来源商品房销售收入和租赁收入,仅达到6,368万元2,994万元,分别比上年同期减少16.71%和减少22.79%。(2)此外去年同期有670多万的补贴收入,而本期公司仅取得340多万的补贴收入。公司业绩大幅提升还有待时日,暂不给予评级。

    工业地产的出租和出售是公司的主要利润来源。目前可供销售和出租的工业厂房主要是海泰绿色产业基地的一期和二期。从盈利能力来看,由于海泰绿色产业基地二期项目品质提高,增加了别墅式高科技用房和白领公寓等,因此售价有所提升,毛利率大幅增加,由去年的23.83%增加至今年的40.39%,提高16.56个百分点。

    报告期内,控股股东海泰控股集团将位于华苑产业区(环外部分)规划面积18.78万平方米,转让给上市公司。目前公司工业土地储备约88万平米。公司的发展有赖于控股股东的进一步支持。

    公司拟定向增发1.2亿股,计划募集资金约67,560万元,其中海泰控股集团以拥有的天津新技术产业园区华苑产业区环外部分工业用地的土地使用权或现金认购不低于1,000万股。募集资金主要投资海泰绿色产业基地三期项目和与天津市红房地产开发有限公司合作开发领世郡高档居住区海泰高层项目。公司增发完成将有利于提高公司业绩和增强实力。

    公司目前利润来源仍主要来自海泰绿色产业基地的租售,预计2007年全年公司收入7.38亿元,净利润6900万元,每股收益0.26元。