风电设备行业系列研究报告之一-看中国风电设备制造行业的三大基本特征
全球风电行业的发展波澜壮阔
报告称,2006 年风电装机容量和发电量占欧盟25 国总装机容量和发电量的比例达到5.4%和3%,在中国,风电装机容量占各种形式电力总装机容量的0.1%,2010 年规划比例上升为0.59%,预计2020 年规划比例提高到2.71%,发展潜力极大。
天时地利决定风电产业布局
风能资源的优劣并不是从单纯气象学的角度来衡量,重要的还是看可利用开发的(比如发电)的程度,因此,在风电场建设的初期,“测风”环节就显得至关重要。尽管没有直接的证据说明哪些省份最适合从事风力发电,但是已有的风电场分布情况,反映了风能资源可开发利用的优劣程度。
行业集中度高、市场结构趋于高级化是风电设备行业的重要特征
从2006 年新增市场的机型和厂家分布情况来看,我们注意到:传统的600KW 机型比重明显下降,850KW 和750KW 机型比重在迅速增加,分别被国外和国内两个企业阵营所垄断,随着国产化率政策的推进,我们预计750KW 会占据上峰。MW 级以上的市场竞争格局不清晰,它代表今后风电设备行业的技术和产品发展方向,国内生产企业中的华锐和东汽最值得看好。
国内风电产业链远未成熟
下游风电场:主要由于风电并网的技术安全性问题、风电建设的投资回报制约,使得风电在一定时期内还无法替代传统能源;中游风电整机设备制造行业:国内技术落后、市场竞争力弱,未来替代进口的过程在循序渐进过程中一步步实现的。上游风电零部件设备:该领域远未形成竞争局面。
行业内重点关注的上市公司
已经涉足风电设备制造业(而非概念)的上市公司中,我们重点关注东方电机、湘电股份和华仪电气三家,不完全基于风电业务贡献的考虑,我们分别给予东方电机、湘电股份和华仪电气三家公司推荐、谨慎推荐和中性的评级。