万好万家(600576)调研简报:万好万家及杭州经济型酒店调研简报

类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:苏平/林周勇 日期:2007-07-06

预计07-09年EPS分别为0.17、0.20、0.14元,维持中性-B的投资评级

    (1)预计07-09年,公司开业酒店数量分别为35、50、70家,贡献净利润约800、1500、3000万元,合EPS0.04、0.07、0.14元;(2)预计房地产业务07、08年分别结算8.3、9.0万平方米,贡献净利润3000、2900万元,合EPS0.14、0.13元;(3)07-09年,连锁酒店与房地产业务合计净利润分别为3800、4400、3000万元,合EPS0.17、0.20、0.14元。(4)维持中性-B的投资评级,如公司能够通过收购方式提升扩张速度,则可能带来阶段性投资机会。公司长期价值取决于连锁酒店品牌体系建设及门店扩张能否取得突破。