太行水泥(600553)：大股东减持预示资产注入启动

投资要点：

    太行水泥发布控股股东拟减持公司股份的提示公告：河北太行华信建材有限责任公司（简称：太行华信）与中经信投资有限公司签署了转让协议，将持有太行水泥11.17%股份（4242.89万股）协议转让给中经信投资有限公司。转让完成后，太行华信持有太行水泥的股份比例将由41.17%降至30%，持股数量减至11400万股。

    2006年9月，北京金隅集团有限责任公司收购50.84%股权后，为满足《上市公司收购管理办法》（中国证券监督管理委员会令35号）的有关规定，北京金隅集团决定太行华信协议转让持有的太行水泥11.17%股份，使其持有太行水泥的股份比例减至30%，完成金隅集团收购太行水泥的法定程序。

    完成收购太行水泥后，金隅集团将以太行水泥作为水泥产业整合平台和资本运作平台。依托太行水泥发展水泥制造业，并以此为平台对金隅集团内部以及环渤海京津冀区域内的相关水泥产业资源进行优化配置，发挥集成效应、协同效应。

    金隅集团入主太行水泥法律程序的完成，预示着金隅集团大量优质水泥资产注入太行水泥进入实施阶段，太行水泥的产能规模将大幅提高，区域优势增强，整体竞争能力有望显著提升。

    基于水泥市场进入景气周期的市场预期，以及公司的产能规模将大幅提高，区域优势增强，整体竞争能力提升，我们给予公司“谨慎推荐”的投资评级。