博闻科技(600883):买入

类别:公司 机构:元富证券(香港)有限公司 研究员:戴凯宇 日期:2007-04-06

结论与评价

    1.随着云南交通网络建设的铺开,云南水泥企业将面临高速成长的机遇。2006年公司水泥业务净利润约1724万元,保守给予30倍的PE水平,水泥业务估值5.17亿元,相当于每股2.19元。

    2.公司持有的3652.18万股新疆众和(600888)股权,市场价值为109565.4万元,相当于每股4.64元;考虑定向增发的稀释作用,2007年投资收益将从每股0.196元下降至每股0.1506元。

    3.如果没有政策的推进,AVS的商业化应用短期仍难以实现;北京算通内藏"小非"值得关注。

    4.鉴于茶叶业务可能调整以及新疆众和(600888)股权稀释,下调2007年EPS至0.27元,考虑众和股权价值长期增长,维持原目标价12元,维持投资评级B(买入)。