赛迪传媒(000504)调研简报:2007将是腾飞起步之年

类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:许耀文 日期:2007-03-14

作为国家文化体制改革资本运作和深化出版发行体制改革的试点企业,公司计划由单一的IT专业平面传媒向现代传媒及数字内容服务集团转型,07年将成为公司腾飞起步之年。

    公司传媒业务收入大幅下降的趋势得到遏制。在整个计算机报业面临广告额下降和竞争加剧的形势下,公司推行"1+N"战略,瞄准细分市场。06年推出的<<数字时代>>盈利情况良好,预计07年还将推出其他细分市场专刊,我们预计公司未来2-3年报业方面的收入将保持稳定。

    公司实际控制人中国电子信息产业发展研究院(CCID)主管部门为信息产业部,旗下拥有"6报10刊",股东背景强大。控股股东已经在股改中承诺积极支持并协助赛迪传媒申请并取得有关新媒体业务运营资质和许可牌照。目前手机电视、IPTV和数字电视产业还处于市场探索和培育阶段,但我们认为这些业务未来成长潜力巨大,赛迪传媒介入新媒体领域无疑将大大增强其长期成长性。

    内容为王,人材为本。公司将在人材激励和分配机制方面采取更加市场化的方式,这有利于公司在报业的激烈竞争取得领先优势。

    公司目前正处于业绩转折的前夜,我们认为目前的股价已经部分反映了这一市场预期。由于在资产注入的时间和内容方面还不明确,我们暂时不给予公司评级。我们建议投资者可对公司进行重点关注,具有一定风险承受能力的投资者可少量参与。

    风险提示:公司的资本运作尚未有明确的时间表;新媒体业务在短期内可能无法贡献大量盈利