平安等6新股之网上申购策略

类别:公司 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:林瑾 日期:2007-02-08

07年春节之前的最后一轮IPO网上申购将于2007年2月8日至12日实施,其中,深市5只,即康强电子、东港股份、紫鑫药业、科陆电子和新海电气;沪市1只,即中国平安。

    目前平安保险、科陆电子和新海电气的初询结果尚未揭晓,若平安保险的发行价在33元以上,则预计本轮网上发行的融资规模将超过200亿元,是上一轮的近10倍。

    2月份1至12日期间短短的8个交易日相继发行了11只新股。发行密度的提高,客观上平抑一级市场万亿元资金的巨量需求。

    中国平安无疑最值得关注,是一家极具市场竞争实力的保险公司。对于该公司的上市定位,有部分券商更是看高至50元以上。此轮IPO申购资金将以追逐中国平安为主,且启动回拨应无悬念。

    假设参与中国平安网上申购资金总量达到10000亿元左右,则在全部启动回拨机制之后,对应于33元至38元之发行价的中签率约为1.898%左右至2.185%左右,当该股上市价格能够达到50元时,则对应的申购收益分别为0.949%和0.656%。

    通过部分情景模拟,当参与深市5只小盘股申购的资金量平均不足200亿元时,则有可能取得超过中国平安的申购收益率,但是,其中存在较大的不确定性。

    我们建议投资者目前还是考虑积极参与中国平安的申购。

    申购风险:当中国平安最终确定的发行价较大程度高于市场预期,且上市涨幅也相应地被较大程度压缩时,则其申购收益率有可能不能取得此轮申购的最高。