金自天正(600560):大股东重组拓展市场想象空间

类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:沈文春 日期:2007-01-04

公司公告:接到第一大股东冶金自动化研究设计院转国资委下发的文件,钢铁研究总院更名为中国钢研科技集团,冶金设计院并入钢科集团成为其全资子公司,重组方案尚有待国资委批准。如果完成,公司的实际控制人就变为钢科集团。

    我们认为此次重组对金自天正未来发展产生非常积极的影响:重组后的中国钢研科技集团有限公司实力雄厚,存在整合旗下上市公司的需求,原钢铁研究总院尚有不少工业自动化相关优质资产,未来有望装入上市公司,并且新的实际控制人将在业务拓展上会给上市公司更多的支持。大股东重组拓展了公司的市场想象空间。

    投资建议:预计公司06、07和08年的每股收益分别为0.25、0.34和0.42元,市盈率分别为32、24和19倍。公司总股本不到一亿,至06年三季度每股公积金达到2.6元,股份扩张能力强。根据可比公司估值水平,我们认为公司07年合理市盈率在30倍左右,合理价位为10.2元,公司股价存在低估,维持公司的"推荐"评级。