G银鸽(600069)中报点评

06年净利润将同比增长32％，调整评级为"中性"。

    由于箱板纸的产能释放，06年公司销售收入预计同比增长57％，净利润同比增长32％，未来两年仍是公司的快速增长期。我们预测06年和07年每股收益分别为0.399元和0.452元，按照国内纸业龙头公司10倍的市盈率来看，公司合理价位应该在4元左右。

    5月份我们经调研后将公司列为"谨慎推荐"评级，但我们认为目前的股价已经基本合理，我们将其评级调为"中性"，未来投资亮点主要在于与日本丸红的特种纸开发和股权合作上。