新股上市定价分析

同洲电子网下配售的发行价格区间为14.00元/股～16.00元/股。对同洲电子的估值定价我们选择几家信息技术类的公司作为类比，通过对比我们预测公司的市盈率区间为25-28倍之间，对应的估值水平为17.5-19.6元。

    云南盐化本次网下向配售对象累计投标询价的发行价格区间为6．38元／股～7．30元／股。对其估值定价，我们参考A 股市场上基础化工行业几家优质公司，同时参考中小板上市公司2006年的平均市盈率水平，我们预计云南盐化的市盈率区间为17-20倍，对应的价格区间为：9.01-10.6元之间。

    大同煤业本次网下向配售对象累计投标询价的发行价格区间为6.00元-6.76元。我们参考几家在A股市场上市的几家煤炭生产企业的市盈率水平，同时考虑到大同的品牌效应及市场对塔山煤矿带来的产销量翻番的期待，预计大同煤业的市盈率水平在10-13倍之间，相应的估值水平为8.1-10.53元之间。

    中国银行本次网下向配售对象累计投标询价的发行价格区间在3.05元至3.15元之间。我们参考在香港市场上上市的国有银行建设银行、交通银行及在国内A股市场上市的招行等股份制银行的市盈率水平，同时考虑到中国银行的优势，预计其市盈率在24－27倍之间，相对应的估值区间为3.36－3.78之间。