中纺投资(600061)调研报告:特种纤维 渐入佳境

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:任静 日期:2006-06-01

公司通过剥离、投资、整合,已经确立了特种纤维为发展重点

    公司的高强PE纤维经过多年的发展,终于开始步入正轨,渐入佳境

    高强PE纤维的优越性能,使其与碳纤维、芳纶并列现代三大高性能纤维之列。在军工、航空航天领域的应用前景广阔。

    公司05年的高强PE产量不足100吨,但已经扭转了公司长期微利状态。06年的产量将达到200吨,07年,新建的300吨投产,将使06、07年公司的净利润增长率超过100%。

    公司将于5月31日第一次复牌。股改新方案,流通股东将获得5.9股对价。以收盘价2.58元计算的理论除权价只有1.62元。

    尽管动态市盈率依然在30倍以上,但公司作为目前唯一的高强PE上市公司,特种纤维的功能及其未来发展空间,股价又较低,具有一定的投资价值,因此给予"谨慎增持"的投资建议。