东方锅炉(600786)、东方电机(600875)快速上涨点评

我们观点如下：

    1、股改，除非能够非常精准地掌握股改的时间，10送3的方案没什么新意；

    2、东方集团下属三块资产，锅炉、汽轮机、发电机。东方锅炉（锅炉）、东方电机（发电机组）已经上市，现在只剩下汽轮机（东方汽轮机厂）。而汽轮机、锅炉周期性明显，随火电站建设周期的波动而波动，在火电站建设即将周期见顶之际，将汽轮机资产置入东方电机，对东方电机到底有多大的意义仍需要谨慎分析；

    3、东方电机在香港昨日的收盘价为7.75元（港币），即使考虑股权分置的因素也远远低于A股的价格（2006/01/09，12.90元），增发H股回购A股的方案是否可行需要大家理性判断。

    整体上，我们仍坚持认为电站建设即将周期见顶，维持东方电机、东方锅炉中性评级，建议逢高减持，注意规避金信信托有关风险。有关详细分析详见：《2006年行业投资策略-电力设备：把握节能、新能源、环保三大主题》