泸天化(000912):股改对价提高基本符合预期

类别:公司 机构:长江证券有限责任公司 研究员:卞曙光 日期:2006-01-09

1、周五,公司公布了经过调整后的股改对价方案,由原先的每10股流通股东得到2股对价及4.8元(含税)上调为每10股流通股东得到2.2股对价及7.68元(含税)。

    2、经过折算后,公司的综合对价水平由原先的10送2.93股提高至10送3.79股,由与市场平均水平相当提高至高于市场平均水平,公司对价提高基本印证了前次报告《泸天化:对价水平或有提高空间》的观点。

    3、预计2005年公司每股收益0.79元,目前动态PE为8.44倍,对价水平提高后,股改理论除权后PE进一步降为4.84倍,考虑到06年业绩仍有增长,再次给予"推荐"评级!