深纺织A(000045)推出“认购权利”

深纺织A(000045)推出股权分置改革方案：每10 股流通A 股获付2.5 股对价股份，每10 股流通A 股有权以每股1.7 元的认购价格向投控公司认购5.25 股股份，行权时间为股权分置改革完成后一年后的五个交易日内。

    深纺织目前的生产经营状况并不十分理想。主营业务过于分散，缺少核心产品和核心竞争力。

    公司控股的深纺乐凯光电子材料有限公司，生产液晶显示用偏光片，为公司主要的利润增长点。同时，公司投资建设的偏光片二期项目正在建设当中，争取2005 年底建成投产，项目建成后将为公司贡献一定的利润。

    预计深纺织2005、2006 年EPS 分别为0.09 元和0.10 元。

    目前公司的股权结构中，投控公司持股比例达到66.24%，即使股权分置改革完成并且流通A 股全部实施认购权利后，投控公司的持股比例仍达到55.72%。

    参考目前全流通市场纺织业和电子元器件行业上市公司市盈率水平，深纺织A 的合理估值水平应该在1.6 元左右。

    深纺织的股改方案中有每10 股流通A 股有权以每股1.7 元的认购价格向投控公司认购5.25 股股份，如果按照1.6 元的全流通合理估值水平来估算，其每股含有的认购权价值为0.15 元。

    前期公司股票的大幅上涨，是对于公司支付较高对价的预期，按照公司目前的经营状况和对价水平，无法支撑公司的股价，建议"减持"。