上海永久股权分置改革方案点评

类别:公司 机构:深圳市巨田投资有限责任公司 研究员:唐凌昆 日期:2005-10-18

该方案还是显得比较有诚意,对价水平也接近市场预期,但是结合公司特殊的股本结构以及公司业绩水平,还是存在一定的改进可能。不过,需要提醒流通股投资者考虑的是,目前含B 股的股改方案还未定型,上海永久应该算是一种试点,近期国际舆论针对B,H 股补偿的问题疯狂施压,导致方案本身还存在较大的不确定性,如果对B 股的补偿重新回到议事日程,那么对A 股的补偿水平无疑将造成冲击,因此从内部来看,不宜再给方案制造新的变数,建议支持方案顺利通过。

    另外,从公司目前的经营业绩和能预见的发展前景,即使对价支付过后,估值水平也仍然偏高,而且未来的流通股扩容压力相当大,因此在复牌后应考虑减持。