中原高速(600020):路产规模扩张不等于利润的增长

类别:公司 机构:广发证券股份有限公司(2010-02-09合并前) 研究员:卓悦 日期:2005-10-10

经分析,在工可报告中对5个收费站的车流量预测,虽然在波动规律上与郑漯高速扩建工程推进速度相吻合,但在具体车流量预测上偏于乐观;

    经分析,在工可报告,对实施“计重收费”所带来收费标准变化的预测是比较恰当的;

    总体而言,中原高速对该项目前景预测是偏乐观的。对于在偏乐观情况下,该项目的内部收益率为10.84%,动态回收期为4.5年,因此,我们预计该项目的经营只能给公司带来经营规模的扩大,而能否成为公司新的利润增长点存在很大的不确定性。维持原评级“持有”。