大众交通(600611)：一个稳定增长的防御性投资品种

长期从事上海城市公共交通行业，公司主业具有稳定增长特征；

    公司拥有大量与城市交通相关的参、控股企业。日益增长的股权投资收益正与主营业务一起成为支撑公司业绩稳定增长的重要来源；

    相对估值显示，公司二级市场价格在同行业公司中被较大低估；

    股利折现估值分析显示，公司股票绝对估值区间位于5.28-8.07之间，目前价位处于绝对估值区间的下限附近；

    公司持有22家上市公司约1.3亿非流通股。据测算，股权分置改革完成后，公司长期股票投资将提升公司每股价值0.53元；

    综合考虑公司增长特征以及估值水平因素，我们给予大众交通的投资评级为“增持”。