铜峰电子 分析报告 业绩下滑反映市场竞争力的下降

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:黄伟 日期:2005-03-09

综观04年,铜峰电子在收入增长近26%的情况下,净利润反而下降9.35%,这是十分令人担忧的。

    简言之,我们认为这反映了公司的市场竞争力在大幅下降。

    鉴于05年全球半导体行业将微幅增长、中国半导体行业增速也将放缓,我们预期铜峰电子05年收入的增长最多将只有10~15%,利润增长在下降10%~增长5%。我们认为公司05年这样的预期前景不足以支持其目前的6.38元股价(04年市盈率28倍),建议观望。

    另外,鉴于公司在业绩下滑、负债上升的情况下,依然计划派发现金股利(04年分配预案为向全体股东每10 股派发现金股利1.00 元),预计公司有再融资计划。