标准股份点评

●公司所处缝制设备行业的发展前景可谓机遇与挑战并存。

    ●04、05 年处于结构调整中,业绩平稳增长。预计产销量在47-50 万台，主营收入增幅有限，分别在9 亿元和10.8 亿元左右。

    ●需求波动、成本上升以及销售结构调整将影响公司盈利能力。

    ●配股项目无油电脑机和特种缝纫机有助于结构调整，但因达产周期长、融资额度不足，实现预定收益有一定难度。

    ●按最新股本算，公司EPS 预计0.37 元和0.40 元。考虑到结构调整的不确定性，就目前股价，我们给予“谨慎增持”建议。