兰州铝业-增发申购策略

类别:公司 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:林瑾 日期:2004-01-29

兰州铝业是甘肃省重点扶持发展的大型企业之一,是目前国内最大的铝冶炼、铝加工一体化企业,在国内同行业中,仍具有一定的成本优势,有较强的竞争能力。但与国外大铝业公司相比,其规模优势还不明显。

    兰州铝业拟将本次募集资金投向15 万吨“大型预焙槽电解铝技改工程”项目和“超高强高精度铝合金管棒材技术改造”项目。项目达产后,预计兰州铝业每年将新增销售收入20 亿元。

    兰州铝业增发历程较曲折,兰州铝业的增发量将约在11000 万股至12500 万股之间。

    在目前以机构参与者为主的市场条件下,若参与申购的资金量也与紫江企业相仿(约近40 亿元),则兰州铝业的配售比例将高于紫江企业。

    2003 年下半年共有8 家公司实施增发,增发申购收益喜忧参半。增发仍然是机构投资者寻求盈利机会的一条途径。

    我们认为参与兰州铝业申购的非系统风险相对大于系统性的风险,我们建议投资者适量参与