中国经济周报:美非农就业回落 疫情防控迎新形势

类别:宏观 机构:长江证券股份有限公司 研究员:于博/宋筱筱/刘承昊/黄文琛/蒋佳榛 日期:2022-12-05

  核心观点

      疫情方面,韩国疫情再起,我国疫情散发。海外方面,美国新增非农回落,众议院票选新任议长。国内经济方面,11 月地产销量降幅扩大,汽车销量增速转负;发电耗煤降幅收窄,钢材产量增速反弹;需求偏弱,生产震荡。物价方面,11 月果价抬升,肉价、菜价回落;油、煤、钢价下跌。国内流动性方面,长、短端利率上行,央行净投放流动性,人民币兑美元汇率升值。

      政策方面,敬爱的江泽民同志在上海逝世。习主席同欧洲理事会主席米歇尔举行会谈。孙春兰副总理召开两次疫情防控座谈会,提出我国疫情防控面临新形势新任务。证监会调整优化政策,鼓励房企股权再融资。发改委会同央行研究加大对煤电企业金融支持力度。

      一周扫描:

      疫情跟踪:韩国疫情再起,我国疫情散发。从新增确诊数据来看,韩国、智利等国疫情有所好转,法国、美国、澳大利亚疫情形势严峻,从新增死亡病例数来看,巴西、意大利、澳大利亚有所反弹,美国、德国、英国有所好转。

      海外经济:美国新增非农回落,众议院票选新任议长。美国11 月失业率3.7%,持平预期以及前值,新增非农就业回落至26.3 万人;美国10 月非农职位空缺数为1075.2 万人,高于前值1070 万人;美国10 月PCE 物价指数同比回落至6%,核心PCE 物价指数同比回落至5%,皆持平预期;美联储主席鲍威尔再表抗通胀决心;部分美联储官员放鹰;欧央行继续放鹰;各国利率调整;美国众议院票选新任议长;美国总统签署避免铁路工人罢工法案。

      国内经济:需求偏弱,生产震荡。11 月前30 天,30 城商品房成交面积同比降幅扩大至22.1%。

      11 月前27 天,乘联会乘用车批零销量同比增速双双由正转负,终端需求边际转弱。本周沿海电厂发电耗煤同比降幅收窄,钢材产量增速反弹,生产强度低位震荡。

      国内物价:猪肉价格下降,原油价格下跌。11 月份,食品方面,猪价、菜价、果价较上月均值分别下跌1.9%、下跌12%、上涨2.9%。工业生产方面,Brent 原油、动力煤、螺纹钢价较上月均值分别下跌1.8%、下跌4.0%、下跌3.6%。

      国内流动性:短端利率上行,央行净投放流动性。R001 和DR001 均值分别环比回升32BP、23BP 至1.45%、1.24%;R007 和DR007 均值分别环比回升8BP、14BP 至2.01%、1.81%。

      央行公开市场净投放2940 亿。人民币兑美元汇率升值,美元指数回落至105.74,中美国债利差倒挂、环比收窄。1Y、10Y 国债分别环比上行8.7BP、3.8BP 至2.16%、2.87%。国债、地方债分别发行1323 亿、486 亿,下周预计发行新增专项债26 亿,再融资一般债券165 亿,再融资专项债券185 亿。

      国内要闻:疫情防控面临新形势新任务。敬爱的江泽民同志在上海逝世。习主席同欧洲理事会主席米歇尔举行会谈。孙春兰副总理召开两次疫情防控座谈会,提出我国疫情防控面临新形势新任务。证监会调整优化政策,鼓励房企股权再融资。发改委会同央行研究加大对煤电企业金融支持力度。

      风险提示

      1、政策方向调整;

      2、海外疫情恶化。