机械行业专题报告：摩托车行业2025年11月海关数据更新

　　摘要

    　　2025年11月我国摩托车出口保持较高景气度：

    　　根据海关总署，总体来看，摩托车出口保持较高同比增速：2025年11月，摩托车出口164万辆，yoy+29%。

    　　分排量来看，＞250cc摩托车同比增速较快：2025年11月，排量≤250cc摩托车出口157万辆，yoy+28%；排量＞250cc出口7万辆，yoy+78%。

    　　从出口总量维度看，亚非拉为主要出口地区，非洲和亚洲继续保持较高增速：

    　　2025年11月：中国摩托车出口目的数量排序分别为：非洲（61.5万辆）＞拉丁美洲（59.8万辆）＞亚洲（30.9万辆）＞欧洲（6.9万辆）＞北美洲（4.6万辆）＞大洋洲（0.3万辆）。

    　　分地区增速看，2025年11月，拉丁美洲/非洲/亚洲/欧洲/北美洲/大洋洲的出口同比增速分别为+9.4%/+46.5%/+54.1%/+13.3%/+19.9%/+25.1%。主要的出口地区非洲和亚洲仍然保持较高增速。

    　　从出口＞250cc维度看，2025年11月核心出口国家或区域及增速如下：

    　　拉丁美洲：出口38450台，同比+66%；欧洲：出口19218台，同比+72.5%；亚洲：出口7275台，同比+81%；北美洲：出口2555台，同比+1368%；非洲：

    　　出口2966台，同比+273%；大洋洲：出口517台，同比+8%。

    　　我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度，2025年11月摩托车出口yoy+29%，景气持续，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；市场需求下行风险；汇率波动风险；原材料价格大幅度波动风险；中美贸易摩擦超预期风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。