电子行业周报：亚马逊与OPENAI联系加深 美光预计HBM市场加速增长

　　亚马逊洽谈投资OpenAI 超100 亿美元，协议含使用AWS 芯片据华尔街见闻12 月17 日报道，据知情人士向The Information 透露，亚马逊正在洽谈向OpenAI 投资至少100 亿美元，该交易将使这家人工智能初创公司的估值超过5000 亿美元。作为双方拟议协议的关键部分，OpenAI 计划采用亚马逊自主研发的Trainium 人工智能芯片，此举标志着这家初创公司在减少对英伟达依赖方面迈出了重要一步。这项潜在的投资旨在帮助OpenAI 承担其庞大的算力基础设施支出。OpenAI 上个月宣布，将在未来七年内斥资380 亿美元租用亚马逊Web Services（AWS）的服务器。如果交易达成，亚马逊将加入包括英伟达在内的科技巨头行列，成为OpenAI 潜在的新一轮巨额投资者。然而，由于微软持有OpenAI 约27%的股份并享有独家代理权，亚马逊将无法向其云客户直接转售OpenAI 的模型。随着微软投资亚马逊的竞争对手Anthropic，亚马逊正通过加深与OpenAI 的联系来平衡其人工智能战略布局。

    　　美光CEO 预计HBM 市场加速增长，需求持续上升据搜狐新闻12 月18 日消息，美光的最新业绩电话会上，CEO 桑贾伊·梅赫罗特拉表示，预计全球HBM 市场到2028 年将达到千亿美元的规模，复合年增长率（CAGR）约为40%。根据预测，HBM 市场将从2025 年的约350 亿美元迅速增长至2028 年的约1000 亿美元，这一里程碑预期的提前实现，标志着该市场的强劲增长势头。这一数据不仅反映了美光在技术领域的领导地位，也为整个半导体行业带来了积极的信号。随着人工智能、云计算和高性能计算等领域对高带宽内存的需求不断上升，市场对美光及相关企业的信心也在增强。

    　　DTE 获监管机构批准，为甲骨文和OpenAI 数据中心供电据华尔街见闻12 月19 日消息，美国密歇根州监管机构批准了通用事业公司DTE 的请求，将为甲骨文和OpenAI 计划建设的大型数据中心开发项目提供电力支持。DTE 此前向监管机构申请加急审批其供电计划，以支持位于Saline 镇、耗资数十亿美元且容量达1.4 吉瓦的设施。根据DTE 的申报文件，DTE 与甲骨文之间的协议将由甲骨文公司承担项目相关成本，其中包括每月最低用电费用以及提前终止合同的费用。此前媒体报道称，项目开发方还将通过一笔约140 亿美元的债务融资来支持建设。OpenAI 和甲骨文表示，位于Saline 镇的“Stargate”园区使双方在美国规划的数据中心总容量超过8 吉瓦，未来三年计划投资总额将超过4500 亿美元。

    　　电子本周跌幅3.28%（31/31），10 年PE 百分位为82.53%（1）本周（2025.12.15-2025.12.19）上证指数上涨0.03%，深证成指下跌0.89%，沪深300 指数下跌0.28%，申万电子版块下跌3.28%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为31/31。

    　　（2）本周（2025.12.15-2025.12.19)电子版块涨幅前三公司分别为久之洋（39.65%）、科森科技（24.49%）、奕东电子（20.08%），跌幅前三公司分别为富信科技（-20.39%）、腾景科技（-16.22%）、芯原股份（-16.06%）。

    　　（3）PE：截至2025.12.19，电子行业子版块PE/PE 百分位分别为半导体（95.50 倍/69.34%）、消费电子（37.06 倍/55.62%）、元件（53.66倍/81.83%）、光学光电子（51.19 倍/60.66%）、其他电子（76.68 倍/89.76%）、电子化学品（69.46 倍/80.79%）。

    　　投资建议：

    　　国产算力配套：建议关注英维克、兴森科技、顺络电子、杰华特、华丰科技、飞荣达等；半导体：建议关注中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、上海新阳、路维光电、清溢光电、江丰电子等；消费电子：建议关注立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、苏州天脉等。

    　　风险提示:

    　　国产替代不及预期；技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。