基金研究：科创创业AI指数新在何处

　　核心观点

    　　科创创业人工智能指数集中于100-200 亿的腰部公司，在产业链分布上呈现出极端的上游核心元器件聚焦特征，属于算力硬件零部件指数，对中下游的关注度较低，是AI 产业链中“卖铲人”属性最纯粹、弹性最大的细分工具。本周金融地产消费板块基金涨幅较高。基金仓位总体下跌，处于近1 年较高水平。风格来看，基金较多加仓中盘成长，行业加仓有色金属等。基金发行热度处于近2 年较高水平，类型以指数型为主。

    　　热点解读

    　　科创创业AI 聚焦上游产业链，弹性更强。科创创业AI 指数于2025 年5 月14 日由中证指数公司全新发布，由科创板和创业板中50 只高度聚焦于AI 技术研发、硬件支持，以及AI 在各垂直领域商业化应用的龙头企业组成，或较为全面且真实地刻画我国人工智能产业的发展水平与核心竞争力。集中于100-200 亿的腰部公司。在产业链分布上呈现出极端的上游核心元器件聚焦特征，产业链环节分布极度聚焦上游，几乎完全由光模块和AI 芯片构成。属于算力硬件零部件指数，对中下游的关注度较低，是AI 产业链中“卖铲人”属性最纯粹、弹性最大的细分工具。

    　　市场跟踪

    　　本周（20251215-20251219）沪深300 下跌0.28%，恒生科技下跌2.82%，大盘价值涨幅较为明显。行业方面，本周新能源、电子机械回撤较多，消费板块本周涨势良好。金融地产、消费板块基金本周涨幅分别为1.57%和1.43%。本周基金仓位总体下跌，处于近1 年较高水平。风格来看，基金较多加仓中盘成长，行业加仓有色金属等。

    　　市场动态

    　　行业动态：11 月末私募基金管理规模为22.09 万亿元；2025 年公募自购规模同比大增163%；公募机构年内参与85 只个股定增；公募基准改革首轮摸排完成；2025 年公募基金行业高管变动达434 人次。

    　　产品热点：宽基ETF 成交放量；年内量化多头策略私募基金产品超九成实现正超额；近一周公募基金申报扎堆科技、港股赛道。

    　　海外市场跟踪：2025 年美国投资者大量买入中国科技ETF；华尔街多家大行看空美元。

    　　机构动态

    　　本周浙商资管、中加基金、中信保诚基金等发生管理层变更。

    　　新发市场

    　　本周基金发行热度处于近2 年较高水平，类型以指数型为主。

    　　风险分析

    　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。部分材料整理自公开新闻报导，信息可能存在不准确的问题。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金仓位测算结果主要基于模型计算，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画实际情况，可能会与真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会微弱增加模型的统计偏误，历史数据的区间选择也会对结果产生一定的影响。