电力设备新能源行业点评：我国首个电制甲醇项目设备开标 绿色甲醇设备市场或年超百亿

　　事项：

    　　12 月19 日，华电科工发布公告称，与控股股东华电集团签署8.15 亿元重大合同，为辽宁调兵山45 万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目提供电解槽、二氧化碳压缩提纯、甲醇合成、储罐等核心装备供应。该项目是我国首个规模化“二氧化碳+绿氢”制备绿色甲醇的项目。在国家推动可再生能源非电消费和绿色氢氨醇行业发展的政策导向下，绿色氢氨醇设备产业正迎来重要的战略机遇期。

    　　国信电新观点：1）我们预计我国2030 年绿色甲醇产能达到1000 万吨左右，年均新增产能200 万吨。其中，上述技术路线（“二氧化碳+绿氢”）绿色甲醇产能达到250 万吨，2026-2030 年均新增产能50 万吨；另有生物质耦合绿氢合成产能达到750 万吨，2026-2030 年均新增产能150 万吨。2）基于上述2026-2030年新增1000 万吨绿色甲醇产能测算，每年绿色甲醇设备投资额达到130 亿元，其中对应年均二氧化碳处理、甲醇合成设备投资额约21 亿元。3）绿氢、二氧化碳及甲醇储罐设备年均投资额约8 亿元。4）绿色甲醇产业年均电解槽需求为2GW，对应年均制氢系统及配套设施投资额101 亿元。

    　　风险提示：地方配套政策落地节奏不及预期，绿色氢氨醇产业规模化降本进度不及预期，下游市场实际消纳能力低于预期。

    　　评论：

    　　华电科工发布公告，与华电科工集团签署重大风电制氢耦合绿色甲醇设备合同2025 年12 月19 日，华电科工发布公告称，与控股股东签署8.15 亿元（含税）重大合同，为辽宁调兵山45 万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目提供制氢、制醇及储运全链条设备与服务，涵盖电解槽、二氧化碳压缩提纯、甲醇合成等核心装备供应，设备交付时间为2026 年8 月30 日-10 月30 日。

    　　合同部分来看：1）制氢系统设备合同（6.49 亿），公司向集团提供包括制氢电源、电解槽、纯化等设备；2）二氧化碳处理及甲醇系统设备合同（1.24 亿）,公司向集团提供包括二氧化碳压缩及提纯、合成气蒸馏，甲醇合成，甲醇精馏等工段设备；3）储罐设备合同（0.42 亿）,子公司华电金源向集团提供包括氢气球罐、甲醇储罐等装置。

    　　绿色甲醇设备市场空间每年达130 亿元

    　　1）预计我国2030 年绿色甲醇产能达到1000 万吨，年均新增产能200 万吨。2）2026-2030 年，对应年均二氧化碳处理、甲醇合成设备投资额约21 亿元。3）绿氢、二氧化碳及甲醇储罐设备年均投资额约8 亿元。

    　　4）绿色甲醇产业年均电解槽需求为2GW，对应年均制氢系统及配套设施投资额101 亿元。

    　　华电辽宁调兵山项目是是我国首个规模化“绿氢+二氧化碳”制备绿色甲醇项目辽宁华电调兵山45 万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目是我国首个规模化“绿氢+二氧化碳”制备绿色甲醇项目，是我国第一个绿色液体燃料技术攻关和产业化试点项目，也是国家能源局2025 年12 月发布的首批41 个能源领域氢能试点项目之一。该项目总投资39.45 亿元，建成后年产10 万吨绿色甲醇与1.9 万吨绿氢，其与二氧化碳资源化利用方案为行业提供了规模化发展样本。

    　　投资建议：

    　　在国家推动可再生能源非电消费和绿色氢氨醇行业发展的政策导向下，绿色氢氨醇设备产业正迎来重要的战略机遇期。

    　　风险提示：

    　　地方配套政策落地节奏不及预期，绿色氢氨醇产业规模化降本进度不及预期，下游市场实际消纳能力低于预期。