电力设备行业动态报告：国内电车跟踪：10月销量同比高增 预计25年全年销量1650万辆

　　核心观点

    　　10月中汽协口径国内新能源车销量171.5万辆，同/环比+19.9%/+6.9%；乘联会口径新能源乘用车批售162.1 万辆，同/环比+18.4%/+8.1%，渗透率55.3%，环比+1.8%。级别方面，10 月A00+A0 级新能源乘用车零售销量占比环比+2.8p ct 至34.3%,主要由五菱宏光MINI 环比+18.9%带动。

    　　A 级占比环比-0.9p ct 至17.3%。B 级及以上占比环比-1.9p ct 至48.4%，主要由特斯拉Model Y环比-61.9%带动。预计11 月国内电车批售185万辆（含商用），同比+22.4%，2025 全年销量预期1650 万辆。

    　　事件

    　　中汽协口径：

    　　10 月国内新能源车（含商用）产量177.2 万辆，同比+21.1%，环比+9.6%；销量171.5 万辆，同比+19.9%，环比+6.9%。

    　　乘联会口径：

    　　10 月新能源乘用车批售/零售162.1 和128.2 万辆，同比+18.4%/+7.2%，环比+8.1%/-1.1%，渗透率55.3%/57.2%，环比+1.8pct/-0.7pct。出口25.1万辆，同比+109.2%，环比+19.0%；渗透率44.2%，环比+4.2pct。

    　　1） 级别方面，10月A00+A0级新能源乘用车零售销量占比环比上升，A 级新能源乘用车零售销量占比环比下降，B 级及以上新能源乘用车零售销量占比环比下降。A 级销量11.6 万辆，B 级及以上销量32.4 万辆，A00+A0 销量23 万辆。其中，A00+A0 级新能源乘用车零售销量占比环比+2.8p ct 至34.3%,主要由五菱宏光MINI 环比+18.9%带动。A 级占比环比-0.9p ct 至17.3%。B 级及以上占比环比-1.9p ct 至48.4%，主要由特斯拉Model Y环比-61.9%带动。

    　　2） 车型方面，上汽通用五菱 宏光MINI以6.1 万销量、3.8%市占率位居第一。Model Y、比亚迪海鸥、比亚迪秦PLUS DM -i 依次位列二、三、四名，销量分别为3.86/3.66/3.51 万辆，环比-35.6% /+5.8% / +10.5%，市占率分别为2.4% / 2.3% / 2.2%，环比-1.6% /+0.0% / +0.1%

    　　3） 车企方面，比亚迪以43.7 万辆销量继续稳居第一，环比+11.1%，市占率26.9%，环比+0.7pct。吉利汽车位居第二，销量17.8 万辆，环比+7.7%，市占率11.0%，环比+0p ct。上汽通用五菱位居第三，销量11.4 万辆，环比+28.3%，市占率为7.0%，环比+1.1p ct投资建议： 预计11 月国内电车批售185 万辆（含商用），同比+22.4%，2025 全年销量预期1650 万辆。推荐宁德时代、科达利、尚太科技、天赐材料、华友钴业、恩捷股份、亿纬锂能、当升科技、容百科技、德方纳米、中伟股份、新宙邦等。