一周一刻钟 大事快评：恒勃股份；零跑LAFA5发布

　　本期投资提示：

    　　恒勃股份：进气系统头部供应商，多元布局PEEK 核心卡位。

    　　传统主业盈利亮眼，全产业链布局获成本优势，优质模具稳定头部客户。进气系统是发动机重要组成部分，在新能源时代PHEV、增程式等车型仍然需要进气系统产品，预计市场空间将随下游销量持续增长，2024 年国内摩托车、汽车进气系统市场空间近50 亿元。公司作为头部供应商，近年来加速拓展新客户，并保持约30%毛利率、15%净利率，充分反映自身竞争优势。

    　　内生外延多线布局，打开新成长曲线。公司由滤清器向下游延伸至进气系统总成等，并拓展热管理系统、摩托车智能仪表等新业务，基于客户资源优势持续提升配套价值量。

    　　同时，公司积极外延拓展，2025 年先后设立合资公司进军PEEK 等轻量化材料及汽车内饰件业务。公司也注重开拓海外市场，布局东南亚“三角协同”制造网络。

    　　人形机器人PEEK 前景广阔，公司上下游布局占据先机。预计单台机器人PEEK 用量可达5kg 甚至更高。公司与DMI 合资，汇聚双方技术+工业化量产优势，实现聚合、改性、注塑的一体化全产业链布局，有望随头部机器人客户放量。

    　　零跑：Lafa5 以明确定位和升级配置切入10 万级纯电轿跑市场。零跑Lafa5 在杭州正式发布，提供515km 和605km 续航的5 款车型，限时售价9.28-11.68 万元。其产品力覆盖外观、智能、续航和安全等方面，旨在破解“低价难兼顾颜值、性能与智能”的行业痛点，实现20 万级配置向10 万级的下沉。作为零跑全新个性产品序列，Lafa5 面向Z 世代年轻用户，希望在外观、空间、操控和智能体验上树立新的价值标杆。

    　　Lafa5 承担零跑品牌向规模化与全球化进阶的战略使命。零跑公布2025 年盈利持续为正、全年销量提前突破50 万台，并提出2026 年冲击百万销量的目标。在此背景下，Lafa5 被视为支撑规模增长与全球业务拓展的关键车型。

    　　投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。

    　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期