道通科技(688208)：AI深度赋能 布局机器人业

　　事件：公司发布2024 年年度报告。公司2024 年实现营业收入39.32亿元，同比增长20.95%；实现归母净利润6.41 亿元，同比增长257.59%；实现扣非归母净利润5.41 亿元，同比增长47.42%。

    　　数智维修业务稳健增长，AI 赋能成效突出。2024 年，公司数智维修业务收入30.18 亿元，同比+13.93%，主要受益于全球胎压监测强制安装政策推动和智能化趋势下检测需求提升。公司依托深厚的行业积淀与海量诊断数据，自研数字维修行业大模型，将故障诊断准确率提升至98.5%，开创全球首个可兼容95%以上汽车品牌的开放式诊断平台，巩固了公司在汽车诊断市场的领导地位，并显著推动了客户对在线软件升级服务的需求，软件收入年内同比增长24%，达4.46 亿元。数智维修业务毛利率为60.64%，同比提升0.94pct。

    　　新能源业务高速增长，市场认可度大幅提升。2024 年，公司新能源充电业务实现收入8.67 亿元，同比增长53%，公司紧抓海外新能源充电行业发展机遇，深度融合电力电子与AI 技术，推出端到端智能充电网络解决方案和一站式光储充能源管理系统。公司的方案在北美和欧洲市场赢得客户高度认可，成功携手多个全球TOP 级能源巨头客户。新能源业务毛利率为37.27%，同比提升3.62pct。

    　　布局AI 机器人业务，第三成长曲线初见成效。2024 年，道通成立了道和通泰机器人子公司，搭建智算中心与人工智能实验室，深度接入DeepSeek 大模型，融合空中飞行器和地面机器人等具身智能体，推出以生成式AI 为核心的“空地一体集群智慧解决方案”，目前已应用于中石油油田等重大项目。

    　　投资建议：预计公司2025-2027 年实现营业收入47.64/57.98/68.92亿元，实现归母净利润7.72/9.81/11.76 亿元。维持“买入”评级。

    　　风险提示：海外业务经营环境变化，市场竞争加剧，AI 业务发展不及预期。