计算机行业深度分析：AI时代下 算力产业的发展趋势及河南概况

　　投资要点：

    　　算力包括了计算、传输、存储三个方面的能力。算力基础设施是数字基础设施的重要组成部分，是数字经济时代的新型生产力。

    　　从国家算力网络总体规划来看，算力产业作为典型的高耗能产业，伴随信息技术的迅猛发展，其总体需求持续快速攀升。然而，我国在算力需求和电力供给方面，存在显著的区域错配问题。为应对这一挑战，随着新基建的推进，全国一体化数据中心建设正式启动。我国适时实施 “东数西算” 工程，确立了算力网络的国家枢纽节点，旨在引导东部算力需求有序向西部转移。

    　　在此基础上，我国进一步提出建设 “一体化算力网络”，进一步推动全国范围内算力资源的高效协同。

    　　从算力的产业链来看，算力产业主要载体是数据中心，其中服务器作为计算力的承载者，是数据中心的核心设备。从服务器的成本构成来看，芯片处于了核心地位，在AI 大发展的背景下，GPU又成为芯片需求的主导。

    　　2023 年以来随着大模型的快速发展，算力爆发性增长，同时随着OpenAI 推理模型o1 的发布和DeepSeek-R1 的开源，AI 应用加速落地，带来了Scaling 向后训练和推理阶段转移，继续支撑全球科技厂商的智算投入。AI 服务器、液冷、国产AI 芯片成为我国未来智算产业的三大核心增长点。

    　　从总体发展情况来看，河南目前运载力水平位居全国第10，相对领先。在计算力方面，河南算力位列全国前10，同时保持了较高的算力利用率。河南形成了“一核四极多点”的算力区域架构，主要数据中心规划高度集中在省会郑州。随着AI 的大发展，河南省对于算力和数据中心建设热度持续提升，并提出了积极的算力规划，致力于2025 年算力规模步入全国第一梯队。

    　　从河南算力企业布局情况来看，河南目前在上游服务器和硬件端优势最为明显，拥有国产服务器出货量第一的超聚变，紫光建设智慧计算终端的全球总部；豫信电科作为国资方代表全方位推动河南算力产业建设；龙芯中科的入驻，为河南补齐了在芯片端短板；在下游应用端，拥有了APUS、科大讯飞等厂商加速AI 应用和落地；同时作为比亚迪未来最大制造基地，也有望在智驾方案全面普及的过程中受益。

    　　风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支。