计算机行业周观察：聚焦AI产业落地及绩优股机会

　　近期上海、成都等地方政府出台AI 算力相关产业发展指导意见，巨头合作提升云计算、AI 服务规模与效能。此外，阿里系推出百灵MoE 大模型，开源多模态大模型Qwen2.5-Omni-7B。算力链与大模型持续繁荣，建议重点关注。

    　　算力：地方政府出台算力发展指导意见，巨头合作提升云计算、AI 规模与效能。近日，上海经信委制定《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027 年）》，指出到2027 年上海市智算云产业规模力争突破2000亿元，智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%，吸引国内外头部云商在沪扩大投资。成都经信局新经济委正式印发《2025 年成都市人工智能产业链发展工作要点》，明确2025 年人工智能核心产业规模达到1300 亿元、增速超30%，要求起步区内算力中心平均上架率不低于70%，全市算力中心平均上架率不低于65%，算力规模达到20000PFlops。3 月26日，中国移动与阿里巴巴在北京举行战略合作协议签约仪式。根据协议，双方将共同建设运营先进的AI 数据中心，助力双方提升云计算与AI 服务的规模与效能，深化中国移动“九天”与阿里巴巴“通义千问”AI 模型的技术交流与生态共建。

    　　大模型： 蚂蚁推出百灵MoE 大模型， 阿里开源多模态大模型Qwen2.5-Omni-7B。蚂蚁集团 Ling 团队近日在预印版 Arxiv 平台发表技术成果论文，宣布推出两款不同规模的 MoE 大语言模型百灵轻量版与百灵增强版。实验表明，其3000 亿参数的 MoE 大模型可在使用国产 GPU 的低性能设备上完成高效训练，性能与完全使用英伟达芯片、同规模的稠密模型及MoE 模型相当。阿里3 月27 日正式开源通义系列模型中首个端到端全模态大模型Qwen2.5-Omni-7B。Qwen2.5-Omni 支持文本、图像、音频和视频等多种输入形式，可同时感知所有模态输入，并以流式处理方式实时生成文本与自然语音响应。在权威的多模态融合任务OmniBench 等测评中，Qwen2.5-Omni 刷新业界纪录，全维度远超Google 的Gemini-1.5-Pro 等同类模型。目前，开发者和企业可免费下载商用Qwen2.5-Omni，手机等终端智能硬件也可轻松部署运行。

    　　投资建议：1.大模型、Agent 持续发展，AI“卖铲人”国产算力链有望持续繁荣。重点阿里巴巴、数据港、润建股份（通信）、奥飞数据、万国数据、世纪互联、神州数码、拓维信息、海光信息、中科曙光、浪潮信息、寒武纪、深信服、品高股份。2、开源模型持续进展利好大模型私有化部署，大模型能力提升推动AI 应用普惠。重点关注星环科技、智微智能、金山办公、用友网络、金蝶国际、泛微网络、卫宁健康、讯飞医疗科技、科大讯飞、华宇软件等。3、邻近一季度末，市场对上市公司25Q1 业绩情况关注度明显提升，结合行业经营情况以及部分公司公开订单分析，建议关注海光信息、同花顺、指南针、九方智投控股（港股）、深信服、赛意信息、品高股份、科远智慧、道通科技、智微智能、锐明技术、南网科技等。

    　　风险提示：政策落地不及预期；AI 发展不及预期；行业竞争加剧风险。