计算机行业2025年4月研究观点：利好政策叠加技术进步 AI发展仍有望持续加速

　　计算机行业2025 年3 月回顾。2025 年3 月3 日-3 月28 日，计算机（中信）指数从6600 点下跌至6235 点，跌幅5.53%；上证指数从3321 点上涨至3351 点，涨幅0.92%；沪深300 从3890 点上涨至3915 点，涨幅0.65%；创业板指从2170 点下跌至2128 点，跌幅1.94%；科创50 从1079 点下跌至1029 点，跌幅4.57%。

    　　2027 年上海智算云产业规模力争突破2000 亿元。上海市经济信息化委近期制定了《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027 年）》（简称《意见》），主要目标为：到2027 年，上海市智算云产业规模力争突破2000 亿元，云边端协同、产业链条完备的生态体系基本形成。智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%；打造若干综合型智算云平台和一批垂直型智算云平台，形成一批智算云标杆应用；培育1-2 家战略型企业和20 家高成长企业，吸引国内外头部云商在沪扩大投资。《意见》专门提出推动建设集语料工程、底层模型开发训练与微调、推理部署、模型定制等功能的综合型智算云平台，提供主流大模型集成、多模态支持、Agent 搭建、各类模型库及语料集等智算云服务，提升模型开发部署效率。此外，《意见》还鼓励金融、教育、医疗、文旅、工业、城市治理、在线新经济等“模塑申城”重点行业领域的头部企业或单位，与智算云企业联合打造垂直型智算云平台，降低行业企业垂直领域模型的微调和创新成本，落地超100 个行业案例。

    　　国务院国资委：“三个更加突出”深化央企“AI+”专项行动。根据新华社官方百家号，3 月25 日，国务院国资委举行了一场专题媒体通气会，会议上国资委表示：“中央企业人工智能产业发展将进一步提速加力。”国务院国资委将继续深化央企“AI+”专项行动，更加突出应用领航，更加突出数据赋能，更加突出智算筑基，深化与各方协同合作，为加快推动我国人工智能产业高质量发展作出更大贡献。会议信息显示，继续深化央企“AI+”专项行动，国资央企下一步将更加突出应用领航，强化深度赋能，瞄准战略意义强、经济收益高、民生关联紧的高价值场景，强化行业协同、扩大开放合作，加大布局力度，更好服务千行百业；更加突出数据赋能，将以龙头企业为牵引，分批构建重点行业高质量数据集，提升通用数据集质量和多样性以服务大模型训练，持续参与数据标注产业基地建设，推进数据共享开放，突破数据难题，做强做优数据产业；更加突出智算筑基，夯实算力基座，为技术突破、应用落地提供有力支撑。

    　　DeepSeek V3 完成小版本升级，推理/开发/中文/搜索等多领域能力均有增强。

    　　DeepSeek-V3 完成小版本升级，新版DeepSeek-V3 多领域任务能力均有提升：（1）推理任务表现提高。V3 模型借鉴DeepSeek-R1 模型训练过程中所使用的强化学习技术，大幅提高了在推理类任务上的表现水平，在数学、代码类相关评测集上取得了超过GPT-4.5 的得分成绩。（2）前端开发能力增强。在HTML 等代码前端任务上，新版V3 模型生成的代码可用性更高，视觉效果也更加美观、富有设计感。（3）中文写作升级。在中文写作任务方面，新版V3 模型基于R1 的写作水平进行了进一步优化，同时特别提升了中长篇文本创作的内容质量。（4）中文搜索能力优化。新版V3模型可以在联网搜索场景下，对于报告生成类指令输出内容更为详实准确、排版更加清晰美观的结果。此外，新版V3 模型在工具调用、角色扮演、问答闲聊等方面也得到了一定幅度的能力提升。

    　　我们认为：从近期不断出台的利好政策就能看出，目前各级政府对于AI 发展都处于高度重视的状态，而利好政策只是大背景，此外，AI 整体技术仍然处于稳定发展的状态，在利好政策叠加技术进步的背景下，我国的AI 发展仍有望持续加速。

    　　4 月建议关注：金山办公、虹软科技、润泽科技、锐明技术、通行宝、新大陆、赛意信息、鸿泉物联。风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。

    　　合规提示：海通证券担任【688111 金山办公】做市商，特提示投资者注意该证券研究报告发布潜在的利益冲突风险。