计算机行业动态报告：AI系列报告4：站在AI产业商业化加速的拐点

核心观点

    AI 产业链正面临从性能拐点到份额拐点、从技术价值到商业化价值双重变化的转折点，当前AI 产业链硬件和软件同频共振，均呈现加速趋势，建议关注AI 产业持续变化：1）持续看多大厂资本开支持续下底层算力产业链发展。a）AIDC 作为AI 产业链底层基座需求持续；b）算力芯片自主可控势在必行；c）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B 端服务外包企业。2）利好行业Know-how 及数据积累充分、客户充足、有具体应用场景的B 端和C 端软件企业。a）OA+ERP 成为B 端Agent 入口的逻辑不变；b）关注B 端通用、政府、金融、能源、工业、营销等垂直场景AI 落地；c）利好有用户和产品积累的2C 公司；3）看好AI 产业链配套基础设施建设，建议关注数据处理和大模型安全厂商。

    行业动态信息

    开源模型性能比肩闭源模型或标志AI 产业份额拐点安卓与iOS 操作系统均于2007 年发布，近20 年发展下构建了开源和闭源两种截然不同的手机操作系统生态模式。2011 年安卓操作系统UI 统一管理带来体验改善，份额首超iOS，反应当开源产品的体验或性能达到闭源水平，有望迎来市场份额超越的拐点。

    当前， DeepSeek 为代表的开源模型性能比肩闭源模型， 或将加速开源市场份额提升。

    效率优化下，可盈利AI 商业模型已然跑通

    DeepSeek 连续开源在训练和推理效率方面的多项技术，公布的成本利润率细节更是构建了可盈利的商业模型。我们对DeepSee k 实际利润率进行测算，如果DeepSeek 不准备冗余算力，仍能在API调用付费率20%，V3 调用占比50%的假设下实现21%的成本利润率水平；如果API 调用付费率进一步提升至50%，成本利润率水平将进一步提升至51%。

    硬件与软件共振，AI 产业加速拐点已至

    AI 产业链硬件和软件同频共振。硬件侧，大厂对25 年资本开支乐观，多家上市公司公布算力大单，单个项目合同金额超过30 亿；DeepSeek 带动私有化部署需求；RISC-V 产业化亦加速A I 端侧部署。软件侧，大厂接连接入DeepSeek 促进用户量高增，Manus则进一步打开Agent 发展趋势，大模型安全需求同步旺盛。硬件与软件共振下，AI 产业有望迎来加速。