传媒行业点评报告：呼市发布育儿补贴细则 把握出版、AI+教育投资机会

　　事件：

    　　根据呼和浩特市卫健委官网、中国政府网信息，呼和浩特市卫健委发布了落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。

    　　同时，广州市教育局、清远市人民政府、新华乐育信息显示，中考改革方面，广州市教育局发布《关于2027-2029 年深化高中阶段学校考试招生制度改革的实施意见（征求意见稿）》；清远市教育局发布《关于深化高中阶段学校考试招生制度改革的实施意见》。

    　　点评：

    　　全国层面有望加大育儿补贴力度，巩固出版公司长期业绩增长动能可期。呼市育儿补贴发放标准为：生育一孩一次性发放育儿补贴10,000 元，生育二孩发放育儿补贴50,000 元（分5 年发放），生育三孩及以上发放育儿补贴100,000 元（分10 年发放）。

    　　2025 年政府工作报告明确提出“制定促进生育政策，发放育儿补贴”，而此次《提振消费专项行动方案》亦指出需加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度。后续全国层面有望加大育儿补贴力度，助力人口结构优化。国有出版公司核心产品教材教辅亦有望受益于人口结构优化，巩固夯实长期业绩增长动能。

    　　全国稳步推进中考改革，看好人工智能教育等综合素质教育需求提升。除广东部分地市开始逐步进行中考改革之外，北京市教委于2023 年推出《关于深入推进高中阶段学校考试招生改革的实施意见》，《意见》实施后的第一批学生也将于2025 年参加改革后中考。全国层面逐渐落实教育评价改革顶层指引，改革变化主要聚焦于优化考试方式和成绩呈现方式（部分科目成绩权重有所变化），旨在强化综合素质评价的运用，培养学生适应未来发展的正确价值观、必备品格和关键能力。

    　　我们认为，综合素质评价方面有望得到更多重视，全国层面教育体系有望逐渐落实教育部发布的《关于加强中小学人工智能教育的通知》顶层设计，在教学、考试等场景融入人工智能课程。后续全国层面教育体系对人工智能课程需求有望提升。出版公司作为课程内容的出版与发行方，看好受益于需求提升，凭借内容与渠道优势，完善现有教材教辅产品体系，并拓展人工智能方向的应用产品、课后服务、研学实践等教育业态。

    　　投资建议：我们持续看好出版及AI+教育投资机会，建议关注内容、渠道、资质优势明显的公司：

    　　南方传媒（所在广东省为人口大省，区域优势显著。公司全资子公司广东南方传媒投资2023 年与深圳点猫科技（“编程猫”）合资成立广东南传科技，通过组织编程夏令营、冬令营等活动，致力于服务中小学综合素养和科学教育）；　　皖新传媒（美丽科学平台专注于科学可视化前沿技术创新与产业化应用，其教学平台深度契合小学科学课堂，拥有3,500+科学可视化精品教学资源，可支持AI 科普视图、智能检索等功能）；

    　　此外，也建议关注城市传媒、豆神教育、世纪天鸿、盛通股份、新华文轩、山东出版、中原传媒、凤凰传媒、中南传媒、长江传媒、内蒙新华等公司。

    　　风险提示事件：文化监管政策风险；项目进展不及预期；宏观经济发展承压；行业竞争加剧风险；研报使用信息更新不及时的风险。