2025年春季投资策略会：扬帆起航 AI浪潮下的通信投资策略演进

　　报告摘要：

    　　2025科技行业大年，重点关注AI泛在化、空天地一体（6G）、智能制造。

    　　AI平权，泛在化与端侧化演进（边缘AI+端侧AI）AI对算力网络的改造（交换机、CPO、液冷、电源）

    风险提示：

    　　市场竞争加剧：近两年来，AI产业竞争者逐渐增多，若竞争加剧可能会造成产品同质化严重，进而对企业创新造成 不良影响，影响产业发展；产品研发不及预期：AI属于技术密集型产业，若产品研发不及预期，会影响产业进程；Capex投入不及预期：AI硬件设备主要受下游运营商及各大互联网厂商投入周期影响，相应Capex结构性差异可能会影响上游设备需求；

    下游应用推广不及预期：AI端侧设备及AI模组设备受宏观经济周期和产业备货周期双重影响，下游应用推广存在不确定性预期。