能源金属行业动态报告:镨钕产量环比缩减 矿端供给仍为约束
核心观点
稀土:据SMM,1 月国内氧化镨钕、镨钕金属产量环比进一步缩减,由于原材料短缺问题突出,加上分离厂季节性检修传统,产量出现明显下滑。春节过后分离厂检修结束复产,产量有所恢复,但原料端问题尚未得到有效解决,仍将制约供给支撑价格。据SMM,12 月份缅甸关口恢复正常通行,但当地要求加征20%资源税导致矿商成本上升,难以接受,12 月缅甸矿出口未能如期完全恢复,2024 年12 月份缅甸矿进口量726 吨,环比11 月减少495 吨,减幅41%。
行业动态信息
锂:据百川盈孚,节前一周工业级碳酸锂市场均价为 7.55 万元/吨,较上周上涨1.3%;电池级粗粒氢氧化锂均价为 7.1 万元/吨,较上周上涨0.7%。供给端,多数厂家因春节放假、订单减少及检修计划开工下滑,新投产企业产能仍在爬坡,增量有限,预计碳酸锂整体产量下滑,1 月进口量预计大幅下降,整体供应处于低位。碳酸锂总库存减少,厂家库存下降,下游库存补库,库存有增加,贸易仍有小幅出货,其他库存下降。期货仓单量降至47966吨。需求端,下游产量预期下滑,国内以旧换新政策对动力及消费市场仍有激励,但过年期间以去库为主,难以保持增量。新年度长单多无折扣,仅少数下游有99 折。资源端,国内锂资源自主可控意义凸显,建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
镍:节前一周LME 镍价为15580 美元/吨,较上周下降3.1%;上期所镍价为123710 元/吨,较上周下降3.5%。
SHFE 镍库存3.60 万吨,LME 镍库存17.38 万吨,合计库存20.99 万吨,较上周增加2.5%。节前一周国内硫酸镍产量预计29000 吨,较上周产量减少,开工率同步下调。1 月需求有小幅下调预期,整体需求量下滑。春节期间下游电芯厂多有备货,透支二月市场需求。镍建议关注华友钴业等。
稀土&磁材:节前一周稀土价格上调。氧化镨钕市场均价41.5 万元/吨,下降1.6%;氧化镝市场均价161.0万元/吨,下跌4.2%;氧化铽市场均价598.0 万元/吨,持平。从供需基本面看,供应小幅变化,春节假期,个别分离企业和金属企业停产检修,多数企业开工正常,氧化物和金属库存逐渐累积,但多数企业有长协订单或期货订单交付,年后主要以交货为主,供应端可流通现货预计不会更多。需求尚可,磁材企业假期正常停产,年后生产或会提高开工,赶工交货为主,虽年前有采购备货,但数量或有限,预计年后仍有采购需求,且继续观望3 月份订单情况,若订单跟进尚可,采购需求会偏强。建议关注宁波韵升、金力永磁等。