《关于做好医保基金预付工作的通知》点评：缓解医疗机构医疗费用垫支压力 促进药品和耗材企业稳健运行

　　本期投资提示：

    　　事件：2024 年11 月11 日，国家医保局办公室、财政部办公厅印发了《关于做好医保基金预付工作的通知》。根据通知，核心内容包括：

    　　①用途：医保预付金是用于药品和医用耗材采购等医疗费用的周转资金；

    ②预付金目的：让定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力，切实为定点医疗机构可持续发展赋能助力，进而为参保群众提供更优质的医疗保障，促进药品和耗材企业稳健运行。

    　　③拨付条件：原则上该统筹地区职工医保统筹基金累计结余可支付月数不低于12 个月可实施职工医保统筹基金预付，居民医保基金结余可支付月数不低于6 个月可实施居民医保基金预付。同时规定上年已出现当期赤字或者按照12 个月滚动测算的方式预计本年赤字的统筹地区，不能预付。根据我们拉取的2023 年31 个省级行政区医保基金数据显示，所有地区均满足职工医保基金预付条件，15 个省级行政区满足居民医保基金预付条件。我们认为居民医保规模远低于职工医保，因此本次预付金制度覆盖范围广。

    　　④支出标准：以前一至三年相关医疗保险基金月平均支出额为基数，合理确定预付金的基础规模，预付规模应在1 个月左右。

    　　⑤拨付时间：符合条件的定点医疗机构于每年度1 月上旬自愿向统筹地区医保部门申请预付金。医保部门审核后商财政部门确定预付医疗机构范围及预付金规模，原则上于每年第一季度结束前按规定向定点医疗机构拨付预付金。

    　　投资分析意见：本次政策有助于帮助医疗机构缓解医疗费用垫支压力，激励医疗机构开展医疗保障服务。医疗机构现金流改善，有助于加快对上流企业回款。利好医保占比高的医院和流通企业。相关标的：以严肃医疗为主的连锁医疗上市公司，如国际医学、新里程、海吉亚等；医药流通业务为主的上海医药、九州通等。

    　　风险提示：医保控费风险；政策不及预期风险。