市场分析：软件通讯行业领涨 A股小幅震荡

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周五（09 月20 日）A 股市场探底回升、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2717 点附近获得支撑，尾盘股指止跌回升，盘中软件开发、通信服务、消费电子以及黄金等行业表现较好；光伏设备、半导体、证券以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。

    　　创业板市场周五震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周五A 股市场探底回升、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2717 点附近获得支撑，尾盘股指止跌回升，盘中软件开发、通信服务、消费电子以及黄金等行业表现较好；光伏设备、半导体、证券以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.70 倍、25.54 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额5770 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强。从央行近期表态来看，逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI 数据走弱，受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，美联储降息50 基点，提振亚太市场普遍走高，投资者对于美联储未来持续降息的预期依然存在。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注软件开发、通信服务、消费电子以及计算机设备等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。