策略专题报告:春节期间全球要闻综述 春季躁动延续

类别:策略 机构:华西证券股份有限公司 研究员:李立峰/张海燕/张玮/冯逸华 日期:2023-01-29

  春节假期期间(1/23-1/27),全球主要股指普涨,纳斯达克指数、韩国综合指数和日经225 指数领涨,港股迎兔年“开门红”。在美国超预期的经济数据公布后,市场对美国经济“软着陆”信心增强,叠加美联储加息放缓预期,全球资金风险偏好有所抬升,美股三大股指整体上行。分行业看,美股非必需消费、信息技术、通信设备板块涨幅居前;港股方面,恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.92%和5.35%。行业方面,资讯科技业和非必需型消费领涨。能源价格震荡下跌,WTI 原油、ICE 布油、NYMEX 天然气价格分别下跌2.37% 、1.48% 和0.60%。外汇方面,美元指数小幅下行,非美货币普遍走强。

      海外要闻聚焦:1)美国第四季度GDP 增速好于预期,经济“软着陆”信心增强;2)欧元区1 月综合和服务业PMI 初值均超过荣枯线;3)加拿大央行1 月加息幅度符合预期,并释放暂停加息信号;4)日本央行货币政策会议纪要显示,多位委员认为要继续放松货币政策;5)欧央行表态鹰派,2 月或加息50 基点;6)联合国报告预测2023 年世界经济增速将从2022 年的约3%降至1.9%,中国经济增速将达到4.8%;7)美国联邦政府触及债务上限,美财政部采取特别措施。

      春节国内消费复苏超预期:1)出行:春运客运量明显回升。春运前21 天全国发送旅客7.91 亿人次,全国高速公路总流量7.7 亿辆次;2)旅游:春节假期出游人次恢复至2019 年同期近九成,旅游收入恢复至七成;3)电影:2023 年春节档票房超67 亿元,位列中国影史春节档票房榜第二位,其中《满江红》和《流浪地球2》总票房超20 亿元;4)免税:海南离岛免税市场火热,假期前5 天海南省12 家离岛免税店总销售额16.85 亿元,比2022 年春节假期前五天增长20.03%,比2019年增长325%;5)房地产:商品房成交较平淡,1 月21 日至27日,30 大中城市商品房成交面积为4.47 万平方米,仅为2022年同期的20.32%。

      投资建议:积极布局节后行情。春节期间海外主要权益市场普遍走强,港股也迎来开门红,对A 股市场风险偏好是积极提振,建议积极布局节后A 股行情。第一,全球流动性拐点逐渐明晰,美联储本轮加息已进入尾声,加拿大央行也释放暂停加息的信号;第二,美国四季度GDP 和欧元区PMI 数据公布后,市场对美欧经济软着陆的信心抬升;第三,春节消费数据显示,客流大幅回暖,影院、旅游、免税等亮点纷呈,强化国内经济复苏的预期。在今年全球经济衰退风险加大的背景下,中国有望成为全球经济的主要增长引擎,人民币资产的吸引力持续提升,支撑A 股指数震荡向上行情延续。

      风险提示:

      疫情反复;海外市场大幅波动;地缘冲突等。