交易所批文更新跟踪周报：本周小公募“注册生效”规模小幅下降

　　本周交易所公司债批文状态更新情况

    　　本周（2022-11-28 至2022-12-04，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计8650 亿元，其中私募债4032 亿元，小公募4619 亿元。

    　　私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为852 亿元，占全部私募债的21%，其中“通过”的城投债为508 亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为20 亿元，占全部私募债的0.5%，其中“终止”的城投债为20 亿元。

    　　小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为327 亿元，占全部小公募的7%，其中“注册生效”的城投债为60 亿元；根据交易所审核反馈，本周无状态为“终止”的拟发行小公募。

    　　2022 年以来，交易所公司债批文“终止”情况2022 年以来（截至2022-12-04），交易所审核反馈为“终止”的公司债共178 只，合计拟发行规模为2459 亿元。

    　　1、 交易所城投项目批文终止情况跟踪

    　　2022 年以来（截至2022-12-04），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共120 只，合计拟发行规模为1762 亿元。

    　　分省份来看：

    　　2022 年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为244 亿元，其次是四川省（229 亿元），浙江省（200 亿元），山东省（186 亿元）。

    　　但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁省终止率最高，为43%，其次为内蒙古（25%），甘肃省（23%）；而北京、广东、贵州、河南等区域的终止率较低，不足5%。

    　　此外，截至2022-12-04，西藏、青海、海南、黑龙江、宁夏等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。

    　　分行政层级来看：

    　　2022 年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为762 亿元，其次是地级市平台（551 亿元），国家级园区平台（220 亿元）。但从终止率来看，其他园区平台终止率最高，为16%，其次为省级园区平台（12%），区县级平台（7%）。

    　　2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪

    　　2022 年以来（截至2022-12-04），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计10 只，合计拟发行金额147 亿元。

    　　风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。