家电行业周报：家用智能影投市场景气度持续提升

投资要点：

    市场表现

    本周（9.15-9.21）沪深300 指数下降3.98%，家电（中信）板块下降4.27%，行业跑输大盘0.29 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第17。细分子行业方面，厨房电器-5.99%、白色家电-4.16%、照明电工及其他-3.56%、小家电-3.58%、黑色家电-6.70%。个股方面，近五个交易日奥马电器（+11.54%）、万和电气（+5.60%）和莱克电气（+3.67%）涨幅居前，星帅尔（-13.31%）、四川九洲（-11.52%）和*ST 雪莱（-9.52%）跌幅居前。

    家电行业要闻

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    投资建议

    据奥维云网公布数据显示，8 月家用智能投影线上销量为36.5 万台，同比增长7%；销额6.4 亿元，同比增长16%，线上市场均价1748 元，同比增长9%，销量和均价实现双双增长，家用智能投影行业高景气度持续。受全国高温天气影响，八月空调销量线上和线下实现了双增长。据奥维云网统计数据显示，8 月空调线上销额同比增加66.15%，销量同比增加74.8%；线下销额同比增加17.49%，销量同比增加10.72%。年初以来，家电政策利好频出，且近期上游原材料价格回落显著，我们认为随着疫情的缓和，企业盈利能力有望持续改善。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。

    风险提示

    宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。