恒生电子(600570)公司信息更新报告:持股计划激发成长活力 证券IT龙头迎发展良机

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健 日期:2022-07-04

  国内金融IT 龙头,维持“买入”评级

      公司发布2022 年员工持股计划草案,参与对象包括17 名董监高以及其他中层和骨干员工。公司已于4 月完成管理层换届,本次持股计划有望长期绑定和激励核心团队,为公司注入新的成长活力。考虑到疫情及研发投入影响,我们下调盈利预测,预计公司2022-2024 年的归母净利润分别为14.65、19.03、24.07 亿元(原为18.92、24.51、31.75 亿元),EPS 为1.00、1.30、1.65 元(原为1.29、1.68、2.17 元),当前股价对应的2022-2024 年PE 为34.9、26.9、21.3 倍,在全面注册制和金融信创背景下,公司有望迎来发展良机,维持“买入”评级。

      事件:公司发布2022 年员工持股计划(草案)7 月1 日,公司发布2022 年员工持股计划(草案),参与对象包括17 名董事、监事、高管,以及中层管理人员和骨干员工,合计不超过600 人。股份来源为公司回购的股份(截至2022 年6 月底,公司累计回购130 万股,支付总金额5351万元),受让数量不超过170 万股(董监高占比19.06%,其他员工占比80.94%),占公司总股本的0.1163%,受让价格为21.50 元/股。公司已于4 月完成管理层换届,本次持股计划有望长期绑定和激励核心团队,为公司注入新的成长活力;公司新一届管理层带有更多技术背景,有望助力公司技术持续突破。

      全面注册制叠加金融信创,公司迎来发展良机6 月25 日,全面注册制研讨会顺利举行,为即将到来的全面注册制改革谏言献策。2022 年以来,证监会、政府工作报告已表示“全面实行股票发行注册制”,全面注册制有望加速落地。全面注册制落地后,上市流程、上市公司数量、交易资质都将发生变动,为证券IT 市场带来显著增量。此外,根据亿欧智库数据,2021 年试点金融机构信创投入占全年IT 支出的15%,预计2022 年占比将进一步提升至30%,金融信创也有望步入全面推广阶段,带来信创适配需求,公司坚持自主研发路线,70 多款产品已全部完成信创适配,有望迎来发展良机。

      风险提示:产品推广不及预期;证券IT 投入不及预期。