A股估值全景变化

类别:策略 机构:南京证券股份有限公司 研究员:周正峰/姜凌波 日期:2022-06-23

内容提要

    中信一级行业一周表现:中信一级行业中农林牧渔和家电板块领涨,煤炭和石油石化板块在跌幅榜领先。

    市场大类板块估值:从大类板块估值来看,创业板上涨3.33%,涨幅最大,全部A股(非金融)上涨1.05%,涨幅最小。

    不同风格板块的股票估值:风格板块估值方面,消费风格上涨2.54%,涨幅最大,稳定风格下跌2.02%,跌幅最大。

    创业板估值溢价变化:上周创业板相对主板的PE 估值溢价水平从6 月10 日的3.38 倍上行至6 月17 日的3.46 倍,低于自创业板成立以来的平均值3.83 倍。PB估值溢价水平从6 月10 日的3.28 倍上行至6 月17 日的3.37 倍,高于自创业板成立以来的平均值2.76 倍。

    板块估值所处区间:PE 角度看:中证能源成分下行一个区间。中信一级行业中,轻工制造、医药和机械板块上行一个区间,煤炭、钢铁和电力及公用事业板块下行一个区间。目前中信一级行业中有色金属、石油石化、交通运输和纺织服装板块的PE 估值水平明显较低。PB 角度看:中证工业和中证新兴成分指数上行一个区间,中证电信成分下行一个区间。中信一级行业中,石油石化和有色金属板块上行一个估值区间。目前中信一级行业中房地产、银行、传媒、非银金融和通信PB 估值水平明显较低。

    股债相对价值:A股市场风险溢价比值由6月10日的1.689下行至6月17日的1.667,市场风险偏好上行,当前溢价水平处于均值1倍标准差1.553和均值2倍标准差1.906之间,市场风险偏好走强。