每日点评：修复行情持续

走势回顾:

    主要指数早盘回落后持续震荡走强,收盘沪指涨0.5%,报3123.11 点;深成指涨0.57%,报11206.82 点;行业方面,多数上扬,其中国防军工(+3.39%)、煤炭(+3.06%)和石油石化(+2.34%)领涨,汽车(-0.64%)、医药(-0.59%)和农林牧渔(-0.30%)领跌。两市成交小幅放量,成交额8,228.91 亿元,北向资金今日净买入卖出15.91 亿元,上涨个股2757 家,下跌个股1869 家。

    市场焦点:

    热点轮动加快,新能源回调,军工、新型城镇化、煤炭等板块领涨,5G 概念受利好消息刺激走高,券商、白酒板块快速拉升。全市场涨停股票快速下降至60 家左右的水平,连板股票19 家。截止收盘,涨停主要集中在新能源、地产链和军工,大科技和大消费也有零星表现。昨天盘后召开的全国稳住经济大盘会议将努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降。近期积极性政策消息频繁出台,不过市场基本已经有所反应,加上会议中的部分表态反映出经济似乎是降速严重,市场今日对本次会议总体反映平淡,早盘股指平开后快速下跌探底,但后续很快回升,市场走出单日大跌后的持续修复行情。

    我们坚持认为,在国际地缘政治冲突不断和国内经济持续下行的抑制下,市场风险偏好一直被压制,4 月底开始,情况有所改善,以新能源、军工、半导体为主的年内估值大幅下移的成长板块止跌反弹,稍稍激活了市场做多信心,但从情绪面观察,市场热点轮动较快,成交低迷,A股上行乏力,指数反弹空间或相对有限,短线市场再度进入持续盘整状态,但结构性行情仍可期待。中期仍建议重点关注三个方向:一是大盘价值股,盈利能力强且具有较优防御能力;二是地产链,短期或受销售恶化影响,但政策预期持续改善导致估值有较大上升潜力;三是超跌的成长板块如国防军工、新能源和大科技板块,总体估值趋于合理,其中业绩持续高增长公司可以重点关注。

    风险提示:全球经济衰退风险,美联储紧缩风险,疫情扩散风险。