点评特斯拉被剔除标普500ESG指数:详解标普新版ESG 指数编制方法

类别:策略 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:陆灏川/王胜 日期:2022-05-19

本期投资提示:

    事件:标准普尔公司更新了其ESG 系列指数编制方法,并在最新一期标普500 ESG 指数中剔除了全球新能源汽车龙头特斯拉,引发全球投资者关注。

    新版编制方法亮点:调整并扩大负面清单,并提高了公司商业行为和联合国全球契约(UNQC)的审查频率。

    具体而言,标普500 ESG 指数编制包括两个步骤:1)负面剔除:剔除部分行业(动力煤、烟草、武器)以及UNQC 得分处于最差5%的公司。2)正面筛选:按照S&P DJI ESG 得分首先从母指数各个行业中剔除掉最差25%公司,其次根据排名筛选出各个行业市值前75% 公司。S&P DJI ESG 评分方法是由S&P Global Corporate SustainabilityAssessment (CSA)开发,每年3 月会向全球公司发出CSA 问卷,CSA 通过问卷反馈、媒体和利益相关者等信息来评价ESG 整体水平。

    多重原因导致特斯拉被剔出标普500 ESG 指数。ESG 指数负责人表示,特斯拉因缺少低碳发展战略和违反商业行为准则而导致评分跌进最差25%,因此,从成分股中予以剔除。

    虽然特斯拉在推动绿色能源发展方面发挥了作用,但整体的ESG 评分结果仍然落后于同行业平均水平。比如特斯拉汽车发生的多起死亡事件以及恶劣工作条件事件,都对ESG 整体评分产生较大负面影响。

    标普500 ESG 指数稳定跑赢母指数。截止2022 年4 月29 日,相对母指数标普500,经过ESG 增强的指数在近一年、三年、五年、十年的超额收益率分别达到2.22%、1.95%、1.34%、0.45%。

    标普500 ESG 指数行业分布与母指数趋同。根据2022 年4 月29 日发布的新版《标普500ESG 指数概况介绍》,其行业分布于母指数十分接近:仅有信息技术行业占比与母指数相差3%,其余行业差异均在2%以内。